Nhu cầu vàng Ấn Độ khởi sắc theo mùa, ETF tăng nhưng nhập khẩu giảm

Dữ kiện

World Gold Council cho biết nhu cầu vàng theo mùa tại Ấn Độ đang tăng tốc khi thị trường bước vào giai đoạn lễ hội và mùa cưới. Các nhà sản xuất ghi nhận lượng đơn hàng khả quan, còn phản hồi từ ngành cho thấy lượng khách đến cửa hàng đang cải thiện.

Dòng vốn ròng vào ETF vàng của Ấn Độ đạt 44,5 tỷ rupee trong tháng 9, mức cao nhất trong bảy tháng, và tiếp tục duy trì trong nửa đầu tháng 10. Trong khi đó, nhập khẩu vàng tháng 9 giảm xuống 1,8 tỷ USD, thấp nhất kể từ tháng 3/2024.

Góc nhìn có điều kiện

Theo World Gold Council, nhập khẩu giảm có thể liên quan đến nguồn cung trong nước, bao gồm vàng tái chế từ các chương trình đổi vàng cũ. Đây là nhận định về một yếu tố có thể góp phần giải thích diễn biến nhập khẩu, không phải kết luận về toàn bộ thị trường.

Việc các quỹ tương hỗ đầu tư vào ETF vàng tạm dừng đăng ký mới hoặc bổ sung vào quỹ tiết kiệm vàng và Fund of Funds từ ngày 16/10/2026 tạo khác biệt giữa các kênh đầu tư. Theo World Gold Council, việc tạm dừng không áp dụng với kế hoạch đầu tư định kỳ hiện hữu hoặc yêu cầu mua lại; đầu tư trực tiếp vào ETF vàng vẫn có thể tiếp tục.

Điều cần theo dõi

Cần tách riêng nhu cầu trang sức, dòng vốn ETF và nhập khẩu vì các dữ liệu này thuộc những phân khúc hoặc thời kỳ khác nhau. Tác động thực tế của việc tạm dừng đăng ký mới đối với dòng vốn ETF vẫn là đánh giá có điều kiện của World Gold Council.