Vàng có thể làm bộ đệm thanh khoản trong danh mục có tài sản thay thế

Dữ kiện

Theo World Gold Council, vàng có thể đóng vai trò như một bộ đệm thanh khoản và “shock absorber” trong danh mục có tài sản thay thế. Trong cách tiếp cận này, vàng được xem xét như một tài sản bổ trợ khi danh mục chịu áp lực, không phải như một công cụ bảo đảm kết quả đầu tư.

Nghiên cứu đối chiếu vàng và private equity qua bốn giai đoạn biến động lịch sử: khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, cú sốc COVID-19 đầu năm 2020, đợt siết chặt của Fed trong quý IV/2018 và khủng hoảng nợ Khu vực đồng euro năm 2011. Trong bốn giai đoạn này, kết quả của vàng nằm trong khoảng từ một đến hai độ lệch chuẩn so với phân phối dài hạn. Nghiên cứu sử dụng kết quả đó để mô tả mức giảm tương đối được kiểm soát của vàng trong phép so sánh với private equity.

Góc nhìn có điều kiện

Vai trò bộ đệm của vàng chỉ nên được hiểu trong phạm vi nghiên cứu và các giai đoạn được đối chiếu. Kết quả này không đồng nghĩa vàng luôn giảm ít hơn mọi tài sản thay thế trong mọi hoàn cảnh.

Điều cần theo dõi

Khi đánh giá vàng trong danh mục có tài sản thay thế, cần đặt kết luận vào đúng bối cảnh thị trường căng thẳng và phương pháp so sánh của nghiên cứu.