Vàng trong dự trữ ngân hàng trung ương: đa dạng hóa và rủi ro tiếp cận tài sản

Dữ kiện

Nghiên cứu của Fed cho rằng giá trị thị trường của dự trữ vàng có thể tăng do giá vàng tăng, dù lượng mua của ngân hàng trung ương không tăng tương ứng. Vì vậy, giá trị danh mục không nhất thiết phản ánh trực tiếp quy mô mua mới của khu vực chính thức.

Nghiên cứu này cũng cho rằng việc so sánh tổng giá trị dự trữ vàng toàn cầu với lượng nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ của khu vực chính thức có thể gây hiểu lầm về tầm quan trọng tương đối của hai tài sản. Trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn là một phần quan trọng trong danh mục dự trữ.

Góc nhìn có điều kiện

VnExpress dẫn Hội đồng Vàng Thế giới cho biết ngày càng nhiều ngân hàng trung ương chọn lưu trữ vàng trong nước thay vì ở nước ngoài để giảm rủi ro tiếp cận tài sản ở nước ngoài.

Theo Giovanni Staunovo, chuyên gia phân tích hàng hóa tại UBS, lo ngại không thể tiếp cận tài sản ở nước ngoài đã thúc đẩy một số ngân hàng trung ương đưa vàng về nước kể từ năm 2022. Nhận định này mô tả động lực của một số ngân hàng, không đại diện cho mục tiêu của mọi trường hợp.

Điều cần theo dõi

Các dữ kiện trên phù hợp với cách nhìn vàng như một công cụ có thể hỗ trợ đa dạng hóa và quản trị rủi ro. Tuy nhiên, chúng chưa đủ để kết luận mọi hoạt động mua vàng đều nhằm giảm tỷ trọng USD, hoặc việc mua vàng luôn làm giá vàng tăng mạnh.